Kaip atrodys 2025-ieji? Praėjusių metų neapibrėžtumo, kuris buvo susijęs su gausybe rinkimų, dalinai neliko, tačiau horizontas toli gražu nėra giedras, o rizika kaip reta aukšta. Pagrindinio savo prognozių scenarijaus kontekste pakeitėme 7 šalių ir 20 sektorių rizikos vertinimus.
Kaip atrodys 2025-ieji? Praėjusių metų neapibrėžtumo, kuris buvo susijęs su gausybe rinkimų, dalinai neliko, tačiau horizontas toli gražu nėra giedras, o rizika kaip reta aukšta. JAV politika veikiausiai padarys žalos daugeliui pasaulio šalių; Kinija ir toliau sprendžia rimtą perteklinių gamybos pajėgumų problemą. Tuo tarpu daugeliui besiformuojančios rinkos ekonomikos valstybių grėsmę kelia brangstantis doleris ir iš jų iškeliaujantis kapitalas. Europos gi laukia naujas iššūkis, mestas sąjungininkės JAV, kuris prisideda prie jau esamų problemų ir didina spaudimą jau ir taip ribotoms biudžeto galimybėms.
Susiklosčius tokioms sąlygoms, pagal mūsų pagrindinį scenarijų, kuriame kol kas numatomas pasaulio ekonominės veiklos stabilizavimasis, pakeitėme 7 šalių rizikos vertinimus (4 pagerinome, 3 pabloginome) ir 20 sektorių vertinimus (8 pagerinome ir 12 pabloginome).
Pasitvirtins transatlantinė divergencija
2025-aisiais turėtų pasitvirtinti JAV ekonomikos ir euro zonos divergencija. Dėl nemąžtančių JAV namų ūkių išlaidų, kurias palaiko tvirta darbo rinka ir kylančių nekilnojamojo turto bei akcijų kainų sukuriamas turto augimo efektas, tikimasi, kad JAV ekonomika solidžiai augs. Prezidento D. Trumpo pažadėta dereguliacija ir mokesčių mažinimas turėtų paskatinti investicijas.
Europoje, priešingai, numatome ribotą augimą, kurį slopins sunkumai pramonės ir statybos sektoriuose. Nepaisant krintančios infliacijos, tikėtina, kad keliose šalyse, įskaitant Prancūziją ir Vokietiją, tvyrant politiniam neužtikrintumui, vartojimo išlaidas ir toliau varžys gyventojų pasitikėjimo trūkumas. Augimas šiose dviejose šalyse, taip pat ir Italijoje, veikiausiai liks silpnas, o Ispanijoje gerokai sumažės.
Europos automobilių pramonei baigiasi degalai
Europos automobilių pramonės augimas 2024-aisiais smarkiai sulėtėjo. Lengvųjų automobilių paklausa stovi vietoje, o gamybos rodikliai rodo, jog daugumoje regiono šalių apdirbamoji pramonė išsikvepia. Naujų automobilių registracijų skaičius 2024 m., palyginti su laikotarpiu prieš metus, augo vos +0,8%, o antrąjį metų pusmetį fiksuotas 3% sumažėjimas. 2025-ieji taip pat nežada nieko gero Europos automobilių pramonei, kuri tikriausiai įstrigs tarp didesnės konkurencijos iš Kinijos ir neaiškumo JAV rinkoje, kuri grasina muitų barjerais.
Donaldo Trumpo pergalė rinkimuose sumaišė kortas daugeliui besiformuojančios rinkos ekonomikos šalių
Sparčiai brangstant doleriui ir iš keleto šalių išplaukiant didžiuliams kapitalo srautams, besiformuojančios rinkos ekonomikos valstybėms klostosi itin nepalanki nauja situacija. D. Trumpo pergalė rinkimuose pakeitė pasaulines pinigines ir finansines perspektyvas ir padidino daugumos trapios ekonomikos šalių pažeidžiamumą. Šios šalys, ypač labiausiai įsiskolinusiosios doleriais, rizikuoja išvysti sparčiai blogėjančią ekonominę situaciją, nes didės palūkanų normos ir (arba) nuvertės jų valiuta. Itin staigus Brazilijos realo nuvertėjimas 2024 m. pabaigoje, kai nuo lapkričio iki gruodžio 25 d. realas atpigo10%, nors tuo metu Brazilijos centrinis bankas kėlė palūkanų normas, - yra pavyzdys, rodantis, kad politiniai pokyčiai gali paveikti bet kurią šalį, pasižyminčią dideliu išoriniu ir (arba) fiskaliniu disbalansu.
Kinija nuo to taip pat neapsaugota. Jei neatsiras naujų reikšmingų skatinimo priemonių, tikėtinas nemenkas augimo sulėtėjimas lyginant su pernai oficialiai fiksuotais 5% (4,3%, pasak mūsų šiųmečių prognozių). JAV tarifai lieka pagrindinis šiai šaliai grėsmę keliantis veiksnys. Nors jų mastas ir terminai neaiškūs, poveikis neišvengiamai būtų (labai) neigiamas.
Stabilus, bet vis tiek ribotas pasaulinis augimas
Nepaisant vis stiprėjančio netikrumo, „Coface“ 2025 m. prognozuoja kiek geresnį pasaulinį augimą - 2,7% (lyginant su ankstesniuose vertinimuose minėtais 2,6%). Tokią korekciją daugiausia lėmė netikėtas JAV ekonomikos atsparumas, kuris atsveria nemąžtantį euro zonos silpnumą.
> Daugiau informacijos rasite atsisiuntę mūsų leidinį.
